La balanza de pagos en el segundo trimestre de 2020, 25 agosto 2020

Ciudad de México, 25 de agosto de 2020

La Balanza de Pagos en el Segundo Trimestre de 20201

 En el segundo trimestre de 2020, la cuenta corriente registró un superávit de 5 millones de dólares.

A su vez, la cuenta de capital resultó deficitaria en 5 millones de dólares. Por su parte, se observó un préstamo neto en la cuenta financiera de México al resto del mundo que implicó una salida de recursos por 5,893 millones de dólares, incluyendo un aumento de los activos de reserva por 6,555 millones de dólares.

2 Así, el renglón de errores y omisiones exhibió un flujo positivo por 5,894 millones de dólares.

El entorno internacional que México enfrentó durante el segundo trimestre de 2020 destaca por el profundo impacto que tuvieron la pandemia del COVID-19 y las medidas adoptadas para evitar su propagación sobre la actividad económica global. En este contexto complejo, en el periodo abril – junio de 2020 se registró un saldo de la cuenta corriente de 5 millones de dólares, lo que representó 0.0% del PIB3 y que se compara con el superávit de 1.4% del segundo trimestre de 2019.

La reducción anual del saldo de la cuenta corriente en el segundo trimestre de 2020 fue resultado, principalmente, de una disminución del superávit de la balanza de mercancías no petroleras y de una ampliación del déficit de la balanza de servicios, lo que fue parcialmente contrarrestado por una reducción de los déficits de la balanza de ingreso primario y de la balanza comercial petrolera.

Sobresale que, a pesar de las afectaciones sobre la economía global, el envío de remesas al país ha mostrado resiliencia, resultando incluso en un saldo de la balanza de ingreso secundario ligeramente superior al observado en el mismo trimestre de 2019.

En marzo de 2020, el país enfrentó un incremento considerable en la aversión al riesgo global, la caída en los precios del petróleo y reducciones en la calificación soberana y de Pemex, lo que en un plazo muy corto propició aumentos importantes en las primas de riesgo, así como una depreciación significativa del peso.

No obstante, desde finales de ese mes y durante el segundo trimestre del año los precios de los activos financieros en México comenzaron a recuperarse, en línea con el comportamiento positivo de los mercados financieros internacionales y con los efectos de las medidas adoptadas para preservar un funcionamiento ordenado de los mercados.

A pesar de dicha recuperación, los mercados financieros no han alcanzado las condiciones previas a la emergencia sanitaria, al tiempo que destaca la incertidumbre ante los riesgos asociados a la pandemia y la persistencia de factores de riesgo idiosincrásicos en torno a la posición fiscal del país y la calificación crediticia de la deuda soberana y de Pemex, entre otros.

En este contexto, en el periodo abril – junio de 2020 el saldo agregado de la cuenta financiera implicó un préstamo neto de México al resto del mundo, explicado por la evolución de la inversión de cartera y los activos de reserva, si bien la economía mexicana continuó captando recursos por concepto de otra inversión, inversión directa y derivados financieros.

1 El presente comunicado de la balanza de pagos, al igual que ha ocurrido con los comunicados de periodos previos, incorpora revisiones de cifras de algunos renglones de dicha balanza.

Tales ajustes se originan por el proceso continuo de incorporación de información adicional a las estadísticas.

Las principales revisiones se efectuaron en los rubros de servicios, utilidades, remesas, e inversión directa.

Asimismo, los componentes de la balanza de pagos en el segundo trimestre de 2020 que se reportan en este comunicado pueden llegar a revisarse en publicaciones futuras de esta estadística, a medida que se disponga de mayor información, como pueden ser las variaciones en el monto de los activos de residentes en el exterior, los flujos de inversión directa y las utilidades, entre otros conceptos. La suma de los componentes que integran la estadística de la balanza de pagos que se presenta en este comunicado puede no coincidir con los totales debido al redondeo de las cifras.

2 Semanalmente el Banco de México reporta el saldo de la reserva internacional neta, el cual al cierre de junio de 2020 alcanzó 189,615 millones de dólares.

En la estadística de la balanza de pagos descrita en este comunicado, siguiendo los lineamientos del Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional, se utiliza la variación del saldo de la reserva internacional bruta que, a diferencia de la reserva internacional neta, sí incluye los pasivos de corto plazo del Banco de México.

Por otra parte, los flujos en el renglón de activos de reserva de la balanza de pagos deben excluir los cambios por valoración en el saldo de la reserva internacional bruta.

Así, el aumento en los activos de reserva de 6,555 millones de dólares en el segundo trimestre de 2020 registrado en la balanza de pagos corresponde a la variación total del saldo de la reserva internacional bruta (7,275 millones de dólares) menos los ajustes por valoración de dicha reserva (720 millones de dólares).

3 El nivel de la cuenta corriente como proporción del PIB presentado en este comunicado se calcula con base en la estimación oportuna del PIB del segundo trimestre de 2020 publicada por el INEGI. De acuerdo con el calendario de dicho Instituto, la publicación de la información tradicional del PIB será el 26 de agosto de 2020.

La cuenta corriente en el segundo trimestre de 2020 exhibió un superávit de 5 millones de dólares. En lo que respecta a la cuenta de capital, esta resultó deficitaria en 5 millones de dólares.

Por su parte, la cuenta financiera registró un préstamo neto que implicó una salida de recursos por 5,893 millones de dólares, incluyendo un aumento de los activos de reserva por 6,555 millones de dólares.

De este modo, se presentó un flujo positivo en el renglón de errores y omisiones por 5,894 millones de dólares (Cuadro 1).

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