EL PAQUETE ECONÓMICO 2027 DEPENDE DE SUPUESTOS EXIGENTES Y MANTIENE LA PRESIÓN SOBRE LAS FINANZAS PÚBLICAS

Ciudad de México, 9 de septiembre de 2026

Redacción.

Aunque no hay impuestos nuevos, los límites fiscales pueden generar ISR aun sin utilidad financiera, elevando la carga para las empresas.

Es necesario convertir cada peso público en seguridad, infraestructura, inversión y empleo formal.

La Confederación Patronal de la República Mexicana (COPARMEX) consideró que el Paquete Económico 2027 mantiene una ruta fiscal que ofrece poco margen de maniobra para impulsar el crecimiento. Aunque el déficit baja de 4.1% a 3.9% del PIB, supera el 2.9% del PIB que se destina a inversión pública: en los hechos, estamos usando deuda para financiar gasto corriente y no inversión productiva.

A esto se suma que el saldo total de la deuda pública alcanza 55% del PIB, el porcentaje más alto desde 1990. Ante este escenario, es indispensable que el presupuesto priorice el saneamiento de las finanzas públicas, la inversión productiva y las condiciones necesarias para impulsar un mayor crecimiento económico. Al mismo tiempo, observamos que el espacio fiscal se reduce conforme aumentan los compromisos ineludibles del presupuesto. El costo financiero de la deuda alcanza 1.57 billones de pesos, con un incremento real de 11.8%. A ello se suman 2.48 billones de pesos para pensiones, equivalentes a dos de cada diez pesos del presupuesto y a 6.2% del PIB.

En materia de ingresos, valoramos que el Paquete no incorpore nuevos impuestos ni aumentos generales en las tasas; sin embargo, advertimos que la estrategia recaudatoria incrementa la carga para determinadas empresas. Las modificaciones amplían la base del ISR para personas morales con ingresos acumulables superiores a 50 millones de pesos y establecen nuevos límites a las deducciones y la amortización de pérdidas fiscales. Aunque se concentran en empresas que superan dicho umbral, pueden afectar a aquellas que, aun con altos ingresos, operan con márgenes reducidos. Esto podría generar una utilidad fiscal y una obligación de ISR distinta a su realidad financiera, afectando especialmente a empresas endeudadas, reduciendo los incentivos para invertir e incluso limitando su supervivencia.

Reconocemos, en contraste, la reducción de 12% en el costo del espectro radioeléctrico, una medida que COPARMEX plantea desde 2024 para impulsar la conectividad y que coincide con una de las barreras no arancelarias identificadas por Estados Unidos durante la revisión del T-MEC. También valoramos los incrementos reales previstos para seguridad, educación y salud: 3.9% en la Secretaría de Seguridad y Protección Ciudadana, 6.6% en la Secretaría de Educación Pública y 4.8% en la Secretaría de Salud, además de 9.8% para el IMSS. Es necesario que estos rubros reciban mayores recursos. No obstante, esperaremos la publicación de los datos abiertos del Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación (PPEF) 2027 para analizar las partidas de gasto de cada rubro y ofrecer una valoración más precisa.

El escenario macroeconómico plantea un ajuste al rango de crecimiento de entre 1.5% y 2.5% para 2027 (de 1.9% a 2.9%), más cercano al 1.8% que estima el mercado. Es positivo que la SHCP haya adoptado supuestos más creíbles respecto a los Pre-Criterios; sin embargo, las condiciones económicas actuales y el bajo ánimo para invertir siguen limitando nuestras posibilidades de crecimiento. Será crucial revertir este panorama para alcanzar los supuestos planteados y, con ello, los ingresos tributarios necesarios para cumplir con los niveles de déficit.

El cumplimiento de las metas fiscales depende de un mayor crecimiento, menores presiones inflacionarias y financieras, y una recaudación tributaria que aumentaría 5.9% real hasta alcanzar un máximo histórico de 15.9% del PIB. Si estos supuestos no se cumplen, el Gobierno enfrentará menores ingresos, un mayor costo financiero o recortes durante el ejercicio. Esto podría elevar el déficit y la deuda, o reducir aún más el margen para seguridad, salud, educación e infraestructura. Por ello, consideramos indispensable incorporar escenarios alternativos, medidas preventivas y mecanismos transparentes de ajuste que protejan la inversión productiva y los servicios públicos esenciales.

Desde COPARMEX proponemos crear un Consejo Fiscal Independiente, con autonomía técnica para evaluar los supuestos macroeconómicos, las estimaciones de ingresos y gasto, los riesgos fiscales y la sostenibilidad de la deuda pública. No sustituiría las facultades de la SHCP ni del Congreso: aportaría una valoración imparcial de las proyecciones oficiales, permitiría anticipar desviaciones a tiempo y fortalecería la credibilidad de la política fiscal. En esa misma lógica de credibilidad, esperamos un combate frontal y efectivo contra quienes emiten facturas falsas y contra quienes las adquieren, sin distinción entre el sector público y el privado. Compartimos ese objetivo; lo que hace falta es que se ejecute, y no que se sustituya por fórmulas generales que terminan alcanzando a las empresas que sí cumplen.

En un contexto en el que dos de las principales calificadoras mantienen a México a un solo escalón del grado de inversión y S&P ha colocado su perspectiva en negativa, desde COPARMEX sostenemos que la disciplina fiscal, la eficiencia del gasto y una mayor inversión pública deben ser prioridades para fortalecer la confianza.

El Paquete Económico 2027 debe centrarse en los resultados que genera cada peso público y en las condiciones que ofrece para que las empresas puedan invertir, crecer y generar empleos. Ordenar las finanzas públicas debe tener como propósito mejorar las condiciones de vida de la población. Por ello, el mejor presupuesto será aquel que convierta los recursos públicos en mayor seguridad, mejor salud, educación de calidad, infraestructura y oportunidades para invertir, emprender y generar empleo formal.

Rosalba +5215545173231