Inflación en México se mantiene a la Baja por segundo mes consecutivo

Ciudad de México, 9 de ctubre de 2024

Análisis de mercado de Quasar Elizundia,

Expert Research Strategist en Pepperstone

“La tasa de inflación anual en México cayó por segundo mes consecutivo, situándose en 4.58% en septiembre de 2024, su nivel más bajo desde marzo de este año y por debajo de las expectativas del mercado de 4.62%. Este resultado representa un alivio importante para el Banco de México (Banxico), que había estado lidiando con un contexto de presiones inflacionarias y volatilidad cambiaria en la primera mitad del año.

La moderación de la inflación se debió principalmente a la disminución sostenida en los precios de alimentos y bebidas no alcohólicas, especialmente frutas y verduras, así como una desaceleración en los precios de los servicios públicos y el transporte. En comparación, la inflación anual se ubicó en 4.99% en agosto, lo cual resalta la importancia de esta dinámica de desaceleración observada recientemente.
En cuanto a la inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles y que es clave para la toma de decisiones de política monetaria del Banxico, también se observó una disminución significativa. La tasa subyacente anual cayó a 3.91% en septiembre, su nivel más bajo desde febrero de 2021, en comparación con el 4% registrado en agosto. Este descenso sostenido ha sido un factor determinante para que el banco central continúe buscando una política de normalización.
Vale la pena recalcar que, a pesar de estas cifras alentadoras, Banco de México solo ha logrado efectuar tres recortes de 25 puntos base en su tasa de interés de referencia en lo que va del 2024. Esto ha contrastado con las políticas más agresivas de normalización observadas en otros bancos centrales de la región, como en Chile o Colombia. La volatilidad del peso mexicano, junto con las presiones inflacionarias que marcaron la primera mitad del año, ha limitado la capacidad del Banxico de actuar de manera más contundente.
Los resultados inflacionarios de septiembre superaron los pronósticos de la propia entidad. Cabe recordar que, en su última reunión del 26 de septiembre, Banxico había proyectado una inflación de 5.1% para el cierre del tercer trimestre, mientras que la última lectura resultó estar ya por debajo de dicho umbral. Aun así, el desafío persiste, dado que los objetivos para el cuarto trimestre se encuentran en 4.3%.
De cara a la próxima reunión de política monetaria en noviembre, es muy probable que Banxico ajuste a la baja sus pronósticos de inflación y continúe con su política de recortes de tasa. Sin embargo, persisten incertidumbres considerables, especialmente en el ámbito internacional. La posibilidad de que los resultados de las elecciones presidenciales en Estados Unidos, programadas también para noviembre, otorguen el retorno de Donald Trump a la Casa Blanca podría introducir un componente adicional de volatilidad que el banco central tendrá que tomar en cuenta.
En resumen, la caída de la inflación en México en septiembre ofrece una ventana de oportunidad para que el Banco de México continúe flexibilizando su política monetaria. Sin embargo, el contexto internacional y la volatilidad del peso podrían limitar el margen de acción. Será crucial observar cómo se desarrolla el entorno internacional en las próximas semanas, especialmente con la proximidad de eventos políticos clave en Estados Unidos.”

Análisis de Quásar Elizundia,

 Expert Research Strategist – Pepperstone

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