INVEX: TASAS Y TIPOS DE CAMBIO

Por: David Rosenbaum Mohar y Joan Enric Domene, analistas económicos en INVEX

Reporte Semanal:

Tasas y tipos de cambio

Deuda Gubernamental

Al cierre de la semana se conocieron varios datos económicos, aunque los movimientos de las tasas fueron con cierta tendencia lateral dentro de un rango estrecho de operación.

Entre los datos económicos dados a conocer fue el cambio en las nóminas no agrícolas del mes de noviembre, que aunque superó las expectativas, fue menor que el reporte anterior de creación de empleos. La tasa de desempleo se mantuvo sin cambios, así como la participación en la fuerza laboral; sin embargo, los datos de variación en las remuneraciones mostró apenas un aumento marginal que no superó las expectativas.

Se mantiene la idea de que la economía transita una fase de expansión sólida por lo que se descuenta que la Reserva Federal aumente su tasa de referencia este mes y se confirme que durante 2018 se registren tres aumentos de 25 puntos base en la tasa. Esto de acuerdo con los estimados de la FED, así como la conferencia de prensa que dará la presidenta Janet Yellen.

De esta forma, los bonos del Tesoro Norteamericano con vencimiento de 10 años cerró la semana sobre niveles de 2.38%. En la semana, los inversionistas entraran en un modo de espera a la decisión de política monetaria de la Reserva Federal que se dará a conocer el miércoles.

En México, por el contrario se dieron alzas en las tasas en todo el espectro de la curva. Esto sobre todo por la incertidumbre sobre cuándo entrará en vigor la reforma fiscal norteamericana, después de que se ha aprobado en los aspectos principales.

Con esto, la curva nominal de Mbonos en el bono con vencimiento a 10 años registró niveles de cierre alrededor de 7.31%, aunque con máximo a lo largo de la semana alrededor de 7.35%. El diferencial con relación a su contraparte en dólares se ubicó sobre 493 puntos base.

Para esta semana el mercado estará a la espera de la decisión de política monetaria por parte de Banxico que se dará un día después de la FED. Se estima que el instituto central aumente la tasa de referencia en 25 puntos base y que de una nueva estimación de los balances de riesgo para la inflación y el crecimiento; así como una prospectiva de la política monetaria durante el 2018. En la cual vemos nulas posibilidades de baja en la tasa de referencia.

Tipo de Cambio

En la paridad del peso frente al dólar, se dio un rango de operación el dólar de $18.60 a $19.00 pxd con un cierre cercano a los $18.96 pxd. La incertidumbre sobre la entrada en vigor de la reforma fiscal aprobada en términos generales en los Estados Unidos generó de nuevo mayor presión para el peso mexicano. Esto ante la pérdida de competitividad fiscal con los Estados Unidos. Se discute cuándo entrará en vigencia, si en 2018 o hasta el 2019.

Acerca de INVEX

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